聪明的投资者 ****
June 18th, 2007
投资的思想有些是永恒的，有些是过眼云烟的。历史上最伟大的人都不能逃脱。但有些就是真理。价值投资说的就是这么一些事情。
从根本上讲，价格波动对真正的投资者只有一个重要的意义：当价格大幅下跌后，提供给投资者购买机会；当价格大幅上涨后，提供给投资者出售机会。而其他时候，他如果忘记股票市场而把注意力放在股息收入和公司运作状况上，将会做的更好。
具有良好的股票组合的投资者赢预计到其股票价格会发生波动，但无论起涨跌，他都应避免过分激动。他应该知道，他既可以从波动中牟取利润，也可以忽视他们。他不应该因为某一个股票上涨了就买入，或者因为下跌了就卖出。如果他记住这样一句格言就不会犯大错误：“股票剧涨后莫买，暴跌后莫卖”
投资的原理应遵循一下准则：
1. 不要借贷资金用来购买证券
2. 不要增加投入普通股的资金比例
3. 减少普通股的持有，当需要时，将其降到到投资组合的最多 50%。预测股市的工作根本就没有真正的意义，只不过满足了人们的一些心理需要。几乎每个热衷于股票投资的人都想听听别人对股市的分析。这一要求客观存在，必须被满足。
股票市场上绝大部分理论收益并不是那些处于连续繁荣的公司所创造的，而是那些经历大起大落的公司所创造的，是通过在股票低价时买入，高价时卖出创造出来的。